Actifs corrélés et non corrélés

Contenu

• Mesurer la corrélation des actifs
• Corrélation et théorie moderne du portefeuille
• La corrélation peut changer
• Comment obtenir des actifs non corrélés
• La diversification a-t-elle un sens?
• Recherche

La corrélation des actifs est une mesure de la façon dont les investissements évoluent les uns par rapport aux autres. Lorsque les actifs évoluent dans la même direction au même moment, ils sont considérés comme positivement corrélés. Lorsqu'un actif a tendance à monter lorsque l'autre diminue, les deux actifs sont considérés comme corrélés négativement. Les actifs qui ne présentent aucune relation les uns avec les autres ne sont pas corrélés.

Mesurer la corrélation des actifs

Une corrélation de 0 signifie que les rendements des actifs sont complètement décorrélés. Si deux actifs sont considérés comme non corrélés, le mouvement de prix d'un actif n'a aucun effet sur le mouvement de prix de l'autre actif.

Corrélation et théorie moderne du portefeuille

Dans le cadre de ce que l'on appelle la théorie moderne du portefeuille, vous pouvez réduire le risque global d'un portefeuille d'investissement et même augmenter vos rendements globaux en investissant dans des combinaisons d'actifs qui ne sont pas corrélées. Cela signifie qu'ils n'ont pas tendance à bouger de la même manière en même temps.

En cas de corrélation nulle ou négative ou de non-corrélation, un actif augmentera lorsque l'autre diminuera, et vice versa. En possédant un peu des deux, vous vous débrouillez assez bien sur n'importe quel marché, sans les montées raides et les creux profonds d'un seul type d'actif. Vos hauts peuvent ne pas être aussi élevés que ceux de votre voisin, mais vos bas ne seront pas non plus aussi bas.

La corrélation peut changer

La théorie de la corrélation et de la non-corrélation a du bon sens, mais elle était plus facile à prouver lorsque les investissements étaient généralement moins corrélés positivement. Modernes, les marchés ne sont pas aussi prévisibles, pas aussi stables et changent leur façon de se déplacer. De nombreux experts financiers s'accordent à dire que la corrélation semble avoir changé suite à la crise financière de 2008.

La corrélation avec les actions de tout sauf les bons du Trésor américain a fortement augmenté en 2008-2009. Après la crise, les bons du Trésor sont désormais corrélés positivement alors qu'ils étaient auparavant négatifs.

Les actions et les obligations internationales évoluaient dans la direction opposée des actions et des obligations américaines, mais de nos jours, un marché mondial peut rapidement en avoir un autre. La plupart des entreprises sont mondiales et ne sont pas isolées dans un pays ou une région en particulier. La corrélation avec les actions internationales a grimpé à 91%.

Les obligations indésirables, elles aussi, sont passées à une corrélation de 89% depuis lors.

Mais cela semble dépendre du marché. Les classes d'actifs alternatives, telles que les hedge funds et le private equity, sont généralement non corrélées mais disponibles uniquement pour les investisseurs accrédités les plus riches.

Comment obtenir des actifs non corrélés

La diversification est un moyen de se rapprocher de la non-corrélation. La véritable non-corrélation est rare de nos jours, et il y a des experts financiers qui travaillent à plein temps pour tenter de trouver le portefeuille non corrélé le plus efficacement possible.

Pour la plupart d'entre nous, détenir une combinaison d'actions, d'obligations et, peut-être, de liquidités et de biens immobiliers à long terme fera l'affaire. Ces actifs ont tous tendance à se comporter d'une manière moins que corrélée et, combinés, peuvent aider à atténuer la volatilité globale d'un portefeuille.

L'or est également connu pour être non corrélé aux actions, ce qui est logique quand on pense à des gens qui courent vers la sécurité de l'or lorsque le marché boursier est volatil.

La diversification a-t-elle un sens?

Bien que les investissements deviennent de plus en plus corrélés, une diversification intelligente peut encore réduire le risque et augmenter le rendement de votre portefeuille. Les actifs ont encore tendance à se comporter différemment, et les gains de l'un amortissent encore les pertes d'un autre. Alors, trouvez une combinaison de placements qui convient à votre tolérance au risque et à vos objectifs de placement à long terme. Vous serez le détenteur d'un portefeuille très moderne.

Recherche

De nombreux outils et ressources différents sont disponibles pour vous aider à rechercher la corrélation des classes d'actifs à l'aide d'ETF et de références de classes d'actifs populaires. Une ressource de Portfolio Visualizer affiche une matrice de corrélation pour les classes et sous-classes d'actifs typiques. De manière générale, plus certaines classes d'actifs sont corrélées entre elles, plus faible ou plus négativement corrélées entre elles, plus l'avantage de diversification de ces classes d'actifs dans un portefeuille d'investissement est important.

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