Quelles sont les options? Un guide pour les débutants

Contenu

• Votre guide du trading d'options:
• Qu'est-ce qu'une option?
• Pourquoi les investisseurs négocient-ils des options?
• Exemple d'option d'achat
• Exemple d'option de vente
• Risque vs rendement dans le trading d'options
• Options d'appel
• Options de vente
• La relation acheteur-vendeur d'options
• Termes d'options à apprendre

La plupart ou la totalité des produits présentés ici proviennent de nos partenaires qui nous rémunèrent. Cela peut influencer les produits sur lesquels nous écrivons et où et comment le produit apparaît sur une page. Cependant, cela n'influence pas nos évaluations. Nos opinions sont les nôtres. Voici une liste de nos partenaires et voici comment nous gagnons de l'argent. Les informations de placement fournies sur cette page sont uniquement à des fins éducatives. NerdWallet n'offre pas de services de conseil ou de courtage, ni ne recommande ni ne conseille aux investisseurs d'acheter ou de vendre des actions ou des titres particuliers.

Votre guide du trading d'options:

1. Quelles sont les options? ← Vous êtes ici

2. Comment échanger des options

3. Comment choisir un courtier en options

4. Stratégies de trading d'options

Qu'est-ce qu'une option?

Pour comprendre ce que sont les options, il est utile de les comparer avec les actions. L'achat d'actions signifie que vous possédez une infime partie de cette société, appelée action. Vous prévoyez que la société se développera et gagnera de l’argent à l’avenir, et que le cours de son action augmentera. Si cela se produit, vous pouvez vendre les actions dans un but lucratif. (sur les bases de l'achat d'actions.)

Une option, en revanche, n'est qu'un contrat qui vous donne le droit d'acheter ou de vendre une action ou un autre titre sous-jacent - généralement par lots de 100 - à un prix pré-négocié à une certaine date. Cependant, lorsque cette date arrive, vous n'êtes pas obligé d'acheter ou de vendre l'action. Vous avez la possibilité de laisser le contrat expirer, d'où le nom. Cependant, lors de l'achat d'options, vous paierez d'avance ce que l'on appelle une «prime», que vous perdrez si vous laissez le contrat expirer.

»Besoin d'un rappel? Apprenez les différences entre les options et les actions

Il est important de noter que des options existent pour tous les types de titres, mais cet article examine les options dans le contexte des actions. Il existe deux principaux types de contrats d'options:

• Options d'appel. Une option d'achat vous donne le droit d'acheter des actions d'une entreprise à un prix spécifique (connu sous le nom de «prix d'exercice») au cours d'une période donnée, appelée «expiration».

• Options de vente. Une option de vente vous donne le droit de vendre les actions d'une entreprise à un prix d'exercice convenu avant son expiration.

  
  

Une fois que vous avez acheté le contrat, certaines choses peuvent se produire entre le moment où vous l'achetez et le moment de son expiration. Vous pouvez:

• Exercez l'option, ce qui signifie que vous achèterez ou vendrez des actions de l'action au prix d'exercice.

• Vendez le contrat à un autre investisseur.

• Laissez le contrat expirer et repartez sans autre obligation financière.

Pourquoi les investisseurs négocient-ils des options?

Les investisseurs utilisent les options pour différentes raisons, mais les principaux avantages sont:

• Acheter une option signifie prendre le contrôle de plus d'actions que si vous achetiez l'action avec le même montant d'argent.

• Les options sont une forme de levier, offrant des rendements amplifiés.

• Une option donne à un investisseur le temps de voir comment les choses se passent.

• Une option protège les investisseurs du risque de baisse en bloquant le prix sans obligation d'achat.

Mais quels sont les risques?

• Vous pouvez perdre la totalité de votre investissement dans un délai relativement court.

  
  

• Cela peut devenir beaucoup plus compliqué que d’acheter des actions - vous devez savoir ce que vous faites.

• Avec certains types d’opérations sur options, il est possible de perdre plus que votre investissement initial.

»Prêt à plonger plus profondément? Apprenez à échanger des options

Exemple d'option d'achat

Disons que l'action d'une entreprise est actuellement de 50 $ par action. Vous pouvez acheter une option d'achat pour acheter l'action à 50 $ (le prix d'exercice) qui expire dans six mois, pour une prime de 5 $. Les primes sont évaluées par action, de sorte que cette option d'achat coûterait 500 $ (prime de 5 $ X 100 actions). Notez que lors de l'achat d'options, vous choisirez parmi une liste disponible de prix d'exercice, et il n'est pas nécessaire que ce soit le même que le cours actuel de l'action.

Si le cours de l'action reste ou descend en dessous de 50 $ au cours de la période de six mois et ne se rétablit jamais, vous pourriez laisser le contrat expirer sans valeur, et votre perte totale serait les 500 $ que vous avez dépensés sur la prime. Ce montant de 500 $ est également le montant maximal que vous pourriez perdre sur l'investissement.

Disons maintenant que le prix monte à 60 $. Vous pouvez exercer votre option d'achat des 100 actions au prix d'exercice de 50 $, puis faire demi-tour et les vendre à 60 $. Dans ce cas, votre retour sur investissement serait de 500 $. (Il en coûterait 5 000 USD pour acheter les actions, mais vous les vendriez 6 000 USD pour un gain de 1 000 USD. Soustrayez le coût de la prime, et vous vous retrouverez avec un bénéfice de 500 USD.)

Lors de l'achat d'une option d'achat, il y aura un seuil de rentabilité auquel vous réaliserez un profit. Dans cet exemple, ce seuil de rentabilité est de 55 $. Ainsi, si l'action se négocie entre 50 $ et 55 $, vous pourrez récupérer une partie de votre investissement, mais ce serait quand même une perte.

Si le cours de l'action dépasse le prix d'exercice, le contrat lui-même gagne en valeur intrinsèque et le prix de la prime augmentera en conséquence. Cela signifie que vous pouvez vendre le contrat à un autre investisseur avant son expiration pour plus que ce pour quoi vous l'avez acheté, en réalisant un profit. Vous devrez examiner plusieurs facteurs pour déterminer si vous devez vendre ou exercer un contrat d’options.

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Exemple d'option de vente

Les options de vente ont un objectif similaire à celui de la vente à découvert d'une action - les deux vous permettent de profiter si le cours de l'action baisse. Mais les put peuvent également être utilisés comme une couverture contre les baisses de prix qui pourraient nuire à votre portefeuille.

En utilisant le même exemple ci-dessus, supposons que l'action d'une entreprise se négocie à 50 USD et que vous achetiez une option de vente avec un prix d'exercice de 50 USD, avec une prime de 5 USD et une expiration de six mois. Le contrat coûte 500 $.

Si le cours de l'action tombe à 40 $, vous pouvez exercer votre droit de vendre l'action au prix d'exercice de 50 $. Dans ce cas, vous ne réaliserez aucun profit, mais vous protégerez vos actions contre la perte de valeur. Si le prix augmente, le contrat expirera sans valeur et vous auriez un maximum de 500 $. Dans un sens, les options de vente pourraient être considérées comme une assurance pour vos actions: si le cours de l'action baisse, vous êtes assuré de vendre au prix d'exercice le plus élevé, et s'il augmente, la prime que vous avez payée correspondait au coût fixe de cette assurance.

Mais les options de vente peuvent également être utilisées à des fins de spéculation et vous n’avez pas besoin de posséder l’action sous-jacente pour acheter une option de vente. Supposons que vous ayez acheté l'option de vente et que l'action tombe à 40 $, mais que vous ne la possédez pas. Vous pouvez acheter l'action à 40 $, puis faire demi-tour et la vendre à 50 $. Cela reviendrait à un profit de 500 $. (Vous achèteriez 100 actions à 40 $ pour 4 000 $, puis les vendiez à 50 $ pour 5 000 $, générant 1 000 $. Soustrayez la prime de 500 $ et vous gagniez 500 $.)

Tout comme les contrats d'options d'achat, un contrat d'options de vente peut avoir une valeur intrinsèque. Si le cours de l'action sous-jacente tombe en dessous du prix d'exercice, le contrat deviendra plus attractif et le coût de sa prime augmentera en conséquence. Dans ce cas, vous pouvez vendre le contrat à un autre investisseur pour un profit.

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Risque vs rendement dans le trading d'options

Options d'appel

Si vous pensez qu'une action va augmenter, vous pouvez soit acheter et posséder directement l'action, soit acheter des options d'achat. Mais il y a une grande différence entre les deux.

Dans l'exemple ci-dessus, notez qu'il en coûte 500 $ pour prendre le contrôle de 100 actions d'une action évaluée à 50 $ par action. Si vous deviez acheter purement et simplement l'action avec le même investissement de 500 $, vous ne seriez en mesure de prendre le contrôle que de 10 actions. C'est là que le pouvoir d'agrandissement du rendement des options entre en jeu et pourquoi les options sont considérées comme une forme d'effet de levier.

D'après l'exemple ci-dessus, nous savons que si le cours de l'action monte à 60 USD, il génère un rendement de 500 USD - vous avez doublé votre argent. Mais s'il monte à 70 $, votre profit s'élève à 1 500 $. S'il monte à 80 $? Il s’agit d’une augmentation de 60% du cours de l’action qui a abouti à un rendement de 2 500 $. Si vous aviez acheté le titre purement et simplement, cette même augmentation de prix de 60% vous donnerait un rendement comparativement maigre de 300 $.

Mais là où il y a une chance d'obtenir une récompense élevée, le risque est élevé. Si vous aviez investi 500 $ dans l'action, une légère baisse du prix ne signifie pas grand-chose. Une baisse de 10%, par exemple, signifie que vous perdez 50 € et que vous pouvez attendre indéfiniment que le prix augmente à nouveau avant de vendre.

Dépenser 500 $ sur un contrat d'options d'achat, cependant, signifie qu'une baisse de 10% du cours de l'action pourrait rendre le contrat sans valeur si le cours de l'action tombe en dessous du prix d'exercice et que vous disposez d'un temps limité pour qu'il augmente à nouveau. Si ce n’est pas le cas, c’est une perte de 500 USD, soit 100% de votre investissement.

Options de vente

Lorsque vous achetez des options de vente, le montant maximum que vous pouvez perdre est similaire à celui des options d'achat: si le cours de l'action dépasse le prix d'exercice, vous laisseriez le contrat expirer et vous perdriez l'intégralité de votre investissement de 500 USD.

Cependant, l'amplification des rendements que nous avons constatée dans les options d'achat va dans le sens inverse des options de vente. Si le cours de l'action tombe à 30 $, vous verriez un bénéfice de 1 500 $. À 20 $, le profit serait de 2 500 $. Mais cela signifie également qu'il y a une limite au profit sur les options de vente - l'action ne peut pas descendre en dessous de zéro. À l'inverse, lors de l'achat d'une option d'achat, le potentiel de profit est théoriquement illimité.

». Stratégies de trading d'options

La relation acheteur-vendeur d'options

Avec les options, il est essentiel de se rappeler que pour chaque acheteur, il y a un vendeur, dont les motivations et les incitations sont à l'opposé de l'acheteur.

Ainsi, lorsque vous achetez une option d'achat, par exemple, vous espérez que le prix augmentera, car vous avez le droit d'acheter l'action au prix d'exercice le plus bas.

Mais le vendeur de l'autre côté de cette transaction a l'obligation de vendre l'action au prix d'exercice si l'acheteur choisit d'exercer l'option. Cela signifie que le vendeur souhaite que le cours de l'action baisse - s'il tombe en dessous du prix d'exercice, l'acheteur laissera probablement le contrat expirer et le vendeur conservera la prime à titre de profit. Cependant, si le cours de l'action augmente et que l'acheteur exerce l'option, le vendeur doit vendre les actions au prix d'exercice, qui serait probablement inférieur au cours actuel de l'action.

Si le vendeur n'est pas déjà propriétaire de l'action sous-jacente, il est toujours tenu de le vendre à l'acheteur. Donc, si le cours de l'action montait à 60 $, ils devraient acheter l'action à 60 $, puis la vendre à 50 $. Cela entraînerait une perte de 500 $. (L'achat de l'action pour 60 $ coûterait 6 000 $, puis la vente à 5 000 $ représente une perte de 1 000 $. Mais le vendeur conserve la prime de 500 $, donc les pertes totales sont de 500 $.)

Dans ce cas, si le cours de l'action continue d'augmenter, la perte du vendeur d'appel est théoriquement infinie, tout comme le profit de l'acheteur est théoriquement infini.

Cette relation existe pour toutes les opérations sur options, que vous achetiez des call ou des put ou que vous les vendiez. Ajoutez les différentes stratégies de trading d'options et vous verrez comment le trading d'options - et les risques qui y sont associés - se complique, rapidement.

Termes d'options à apprendre

Voici quelques termes que vous rencontrerez à propos des options. (Consultez notre page complète des termes et définitions des options pour plus d'informations.)

• Dans l'argent. Une option d'achat est «dans la monnaie» si le prix d'exercice est inférieur au prix de l'action, tandis qu'une option de vente est dans la monnaie si le prix d'exercice est supérieur au prix de l'action.

• À l'argent. Si le prix de l'action et le prix d'exercice sont les mêmes pour les appels ou les options de vente, l'option est «à la monnaie».

• Hors de l'argent. Une option d'achat est «hors du cours» si le prix d'exercice est supérieur au prix de l'action, tandis qu'une option de vente est hors du cours si le prix d'exercice est inférieur au cours de l'action.

• Les primes. C’est ce que vous devrez payer pour acheter un contrat d’options. À l'inverse, il s'agit de l'argent que vous gagnerez potentiellement si vous vendez un contrat d'options.

• Dérivés. Un dérivé est un type de produit financier dont la valeur dépend - est dérivée - de la performance d'un autre instrument financier. Les options sont des dérivés parce que leur valeur est basée sur les variations du cours d’une action.

• Se propage. Les spreads sont une stratégie de trading avancée dans laquelle un trader d'options achète et vend plusieurs contrats à différents prix d'exercice.