La force du dollar et pourquoi elle est si forte en ce moment

Contenu

• Pourquoi le dollar est si fort en ce moment
• L'euro
• Trading Forex
• Chronologie de la force du dollar de 2014 à 2016
• 2015
• 2016
• Indice de force du dollar
• Prévisions en dollars américains

Le dollar américain est fort lorsque la valeur du dollar est élevée par rapport aux autres devises par rapport aux valeurs historiques du dollar. Cela signifie l'une des deux choses suivantes: premièrement, cela peut signifier que le dollar est proche du sommet de sa fourchette historique, comme le plus haut historique du dollar le 25 février 1985, lorsque le dollar a atteint 164,72, tel que mesuré par les États-Unis. Dollar Index - ICE (DX.F) - l'un des rares indices qui incluent des informations historiques sur les contrats à terme sur le dollar.

Le plus haut historique était le résultat de l'augmentation du taux des fonds fédéraux par la Réserve fédérale (la Fed) (le taux d'intérêt utilisé pour les banques se prêtant du jour au lendemain) pour lutter contre la stagflation (un taux d'inflation élevé combiné à une contraction économique et un chômage élevé ).

Deuxièmement, cela signifie que le taux du dollar peut avoir augmenté sur une courte période. Par exemple, le dollar s'est raffermi de 21% entre juillet 2014 et décembre 2016. Le creux record du dollar a eu lieu en avril 2008. C'était peu de temps après la faillite de la banque Bear Stearns qui, entre autres facteurs, a conduit les investisseurs à fuir vers l'euro parce qu'ils pensaient que la crise financière était limitée aux États-Unis.

Pourquoi le dollar est si fort en ce moment

Le dollar est fort pour trois raisons. Premièrement, la Fed a pris deux mesures: elle a mis fin à sa politique monétaire expansive (augmentant la masse monétaire) alors que l'économie continuait de s'améliorer après la Grande Récession. Cela a limité l'offre du dollar, ce qui a eu pour effet d'augmenter sa valeur. .

Deuxièmement, la Fed a également relevé les taux d'intérêt en décembre 2015, ce qui a encore renforcé la valeur du dollar.Une hausse des taux d'intérêt a pour effet de faire baisser les rendements obligataires, ce qui réduit l'intérêt des investisseurs pour les bons du Trésor américain à court terme. Cela a accru la demande de dollars et a permis aux épargnants d'obtenir un taux de rendement plus élevé sur les dépôts en dollars que sur les dépôts en euros, qui ont payé des taux d'intérêt inférieurs.

L'euro

La Banque centrale européenne a agi en abaissant la valeur de l'euro en abaissant les taux d'intérêt, tandis que l'instabilité politique dans l'Union européenne a également affaibli l'euro.

La conversion de l'euro en dollar et son histoire montrent comment l'euro s'est comporté par rapport au dollar américain au fil des ans.

Le dollar se renforce automatiquement lorsque l'euro s'affaiblit - c'est parce que l'euro représente 57,6% de la valeur de l'indice du dollar américain. Cela donne à l'euro une grande influence sur la valeur du dollar - tout ce qui rend l'euro plus faible le rendra plus fort, et vice-versa. Chacune des autres devises qui composent l’USDX a moins d’influence sur la valeur du dollar.

Trading Forex

Enfin, les négociants en devises (négociants qui négocient des dérivés de devises étrangères) ont intensifié la force du dollar en utilisant l'effet de levier (en utilisant la dette pour négocier) pour affaiblir davantage l'euro et renforcer le dollar.

Chronologie de la force du dollar de 2014 à 2016

En janvier 2014, la Fed a commencé à réduire son programme d'assouplissement quantitatif (QE). Le dollar est resté dans sa fourchette de négociation de 2013 d'environ 80 (indiquée par l'indice du dollar, USDX) pour les six premiers mois de 2013. De même, l'euro s'échangeait à une moyenne de six mois de 1,3129 $.

En février, les forces pro-occidentales en Ukraine ont renversé le gouvernement, semant les graines de la crise ukrainienne. En mars, la Russie a annexé la péninsule de Crimée en Ukraine. En avril, elle a envoyé des forces pour soutenir les séparatistes pro-russes dans l'est de l'Ukraine. En mars également, la Fed a annoncé qu'elle envisagerait d'augmenter le taux des fonds fédéraux à la mi-2015.

Les annonces de changements de taux par la Fed ont un effet sur le marché, où les investisseurs réagissent en fonction de la façon dont ils pensent que le marché évoluera après le changement. C'est ce qu'on appelle l'effet d'annonce.

Le 2 octobre, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé qu'elle commencerait sa version du QE. En novembre, la BCE a ajouté qu'elle maintiendrait des taux d'intérêt bas.

En décembre, le taux de change de l'euro est tombé à 1,21 $, les investisseurs craignant que la crise de la dette grecque ne fasse sortir la Grèce de la zone euro. Cette baisse de valeur a conduit le dollar à se raffermir à 89,95 d'ici la fin de l'année.

2015

En janvier 2015, la BCE a annoncé qu'elle continuerait le QE en mars. Le 9 mars, elle a commencé à acheter des obligations, ce qui a augmenté l'offre d'euros en circulation et a diminué la valeur de la monnaie. Le plus bas de l'année à 1,0524 $ le 13 mars. Alors que l'euro a chuté, le dollar a augmenté. L'USDX a atteint un sommet de 100,390 en 52 semaines le 13 mars 2015, en hausse de 25% par rapport à son plus bas du 11 juillet 2014, à 80,030. Il a clôturé l'année à 98,27.

Tout au long de 2015, les analystes ont prédit que l'euro tomberait à parité (où l'euro et le dollar sont égaux en valeur). En conséquence, les hedge funds et autres traders de forex ont commencé à vendre l'euro. Ces négociants et gestionnaires de fonds comprenaient Bridgewater Associates, Tudor Investment, Brevan Howard, Moore Capital Management, Caxton Associates et le Gavea Fund.

Le shorting est une tactique d'investissement / de négociation dans laquelle un actif est emprunté par un investisseur, vendu, puis acheté à un prix inférieur par cet investisseur.

Le ralentissement de l'économie chinoise a également contribué à la force du dollar en 2015. Les problèmes de crédit potentiels ont effrayé les investisseurs vers la sécurité relative du dollar. La Chine associe directement son yuan au dollar, alors que la deuxième plus grande économie du monde, le marché chinois, l’économie et la monnaie influencent énormément le dollar américain.

En décembre, le Federal Open Market Committee a relevé le taux des fonds fédéraux à 0,24%.

2016

En février, le Dow Jones est tombé à 15 660,18 en réaction à la hausse des taux d’intérêt de la Fed.

Indice de force du dollar

L'indice du dollar américain (USDX) est la mesure courante de la force du dollar. Il s'agit d'un composite qui mesure la valeur du dollar par rapport aux six devises les plus échangées. Ces devises utilisent toutes un taux de change flexible, ce qui signifie qu'elles ne sont pas indexées sur le dollar, mais utilisent plutôt les taux de change comme évaluation.

Le volume de leurs échanges avec les États-Unis détermine le taux de change et le poids de chaque monnaie. Ce tableau rend compte du risque que les entreprises américaines courent face à ces devises.

Prévisions en dollars américains

À long terme, le ratio élevé de la dette américaine au produit intérieur brut réduira le taux du dollar. Avant la crise financière, c'est exactement ce qui s'est passé - à mesure que la dette américaine augmentait, la valeur du dollar diminuait.

Pendant la crise, les investisseurs placent leur argent dans des bons du Trésor américain ultra-sûrs. Cela a augmenté la valeur du dollar tout en abaissant les taux d'intérêt à long terme. Combiné à une politique monétaire et budgétaire expansionniste, cela a contribué à renforcer l'économie américaine, ce qui rend les bons du Trésor plus attrayants pour les investisseurs étrangers, ce qui augmente la valeur du dollar encore plus loin.