Apprendre les bases de l'investissement de valeur

Contenu

• Enthousiasme et peur dans une métaphore d'un marché
• Liberté de choix
• Détachement émotionnel

Apprendre à acheter des actions selon les principes de l'investissement value est relativement simple. Les seules conditions pour un investisseur de valeur qui réussit sont la capacité de déterminer ce que vaut une entreprise et la bonne approche psychologique du cours des actions, ce qui implique de reconnaître l'espoir (enthousiasme ou cupidité AKA) et la peur.

Le concept de «Mr. Market», la célèbre métaphore du marché boursier créée par Benjamin Graham, le père de l'investissement de valeur, peut vous aider avec cette deuxième compétence importante. Cela changera à jamais votre façon de voir les cours des actions et, s'il est utilisé correctement, augmentera sensiblement le rendement de vos investissements.

Enthousiasme et peur dans une métaphore d'un marché

Dans son livre classique, L'investisseur intelligent, Graham a capturé les hauts et les bas du marché boursier dans un partenaire commercial souvent irrationnel.

Imaginez que dans une entreprise privée, vous possédez une petite part qui vous coûte 1 000 $. L'un de vos partenaires, nommé M. Market, est vraiment très obligeant. Chaque jour, il vous dit ce qu'il pense que votre intérêt vaut et vous propose en outre de vous racheter ou de vous vendre un intérêt supplémentaire sur cette base. Parfois, son idée de la valeur semble plausible et justifiée par les développements commerciaux et les perspectives telles que vous les connaissez. Souvent, en revanche, M. Market laisse son enthousiasme ou ses craintes s'enfuir avec lui, et la valeur qu'il propose vous paraît un peu ridicule. Si vous êtes un investisseur prudent ou un homme d'affaires sensé, laisserez-vous la communication quotidienne de M. Market déterminer votre opinion sur la valeur d'un intérêt de 1 000 $ dans l'entreprise? Seulement dans le cas où vous êtes d'accord avec lui, ou si vous souhaitez échanger avec lui. Vous serez peut-être heureux de lui vendre quand il vous cite un prix ridiculement élevé, et également heureux de lui acheter lorsque son prix est bas. Mais le reste du temps, vous serez plus sage de vous faire votre propre idée de la valeur de vos avoirs, en vous basant sur des rapports complets de la société sur ses opérations et sa situation financière. Le véritable investisseur est dans cette même position lorsqu'il possède une action ordinaire cotée. Il peut profiter du prix du marché quotidien ou le laisser tranquille, selon son propre jugement et ses propres inclinations. Il doit tenir compte des mouvements de prix importants, sinon son jugement n'aura rien sur quoi travailler. On peut imaginer qu'ils peuvent lui donner un signal d'avertissement qu'il fera bien de tenir compte - cela signifie en anglais simple qu'il doit vendre ses actions parce que le prix a baissé, laissant présager de pires choses à venir. À notre avis, ces signaux sont trompeurs au moins aussi souvent qu’ils sont utiles. Fondamentalement, les fluctuations de prix n'ont qu'une signification significative pour le véritable investisseur. Ils lui offrent la possibilité d'acheter judicieusement lorsque les prix baissent fortement et de vendre judicieusement lorsqu'ils avancent beaucoup.À d'autres moments, il fera mieux s'il oublie le marché boursier et prête attention aux rendements de ses dividendes et aux résultats d'exploitation de ses entreprises.

Liberté de choix

Les meilleures parties de cet arrangement métaphorique sont: 1) vous êtes libre d'ignorer M. Market si vous n'aimez pas son prix et 2) il vous proposera toujours un nouveau prix le jour de négociation suivant.

Tant que vous avez une forte conviction sur ce que vaut vraiment l'entreprise, vous serez en mesure d'accepter ou de rejeter astucieusement les offres de M. Market. Le choix vous appartient toujours. Et pendant tout ce temps, vous devez comprendre, la valeur sous-jacente de la société n'a peut-être pas fondamentalement changé - seule l'humeur de M. Market a changé.

Si vous trouvez qu'il se sent morose et qu'il offre sa participation dans une entreprise pour moins que ce qu'elle vaut, profitez de lui et faites le plein d'actions.

Effectivement, tant que la société est fondamentalement solide, M. Market se sentira un jour trop optimiste et vous proposera de racheter la même participation à un prix beaucoup plus élevé.

Détachement émotionnel

En considérant les cours des actions comme des offres d'un partenaire commercial instable sur le plan émotionnel, vous pouvez vous libérer de l'attachement émotionnel que la plupart des investisseurs ressentent à l'égard de la hausse et de la baisse des cours des actions - et des décisions parfois irrationnelles auxquelles l'attachement émotionnel peut conduire.

Avant longtemps, lorsque vous cherchez à acheter une action, vous apprécierez sans émotion la baisse des prix. Et vous inviterez sans émotion la hausse des cours des actions lorsque vous chercherez à vendre vos titres existants.